电网自动化 / 软件 / 计量

证据摘要

GE Vernova 披露二季度订单242亿美元、有机增长88%，设备与服务推动 backlog 环比增加130亿美元至1760亿美元；燃机设备 backlog 与槽位协议升至116GW，数据中心相关电气化订单年初至今超过50亿美元。收入111亿美元、调整后 EBITDA 利润率11.3%，显示电源和电网需求已同步进入订单、收入与利润兑现，但综合平台属性仍限制窄门纯度。

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Itron Q1 2026 披露期末总 backlog 44 亿美元，季度 bookings 为 4.76 亿美元，低于上年同期 backlog 47 亿美元和 bookings 5.30 亿美元。该证据直接补强智能计量和电网自动化节点，但也提示订单节奏并非单边加速，评分仍需保守看待项目交付和公用事业数字化预算兑现。

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GE Vernova Q1 2026 披露 backlog 增至 1630 亿美元，并上调全年指引，管理层强调各分部设备订单和服务强度。该证据继续支撑电网设备、电气化和电源侧需求，但公司横跨燃气、电网和风电，需继续拆分数据中心相关电气化订单与传统能源设备订单。

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Landis+Gyr FY2025 release 披露全年订单 11 亿美元，book-to-bill 0.95x，backlog 稳定在 39 亿美元，FY2025 收入 11.662 亿美元，同比增长 4.2%，调整后 EBITDA 1.675 亿美元。公司随后资本市场日预计现有 backlog 推动 FY2028 前中个位数收入 CAGR，Grid Intelligence 增长超过 10%。该证据补强智能计量和 Grid Edge 软件可见度。

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Itron Q1 2026 公告披露季度收入 5.87 亿美元、自由现金流 7900 万美元，期末总 backlog 44 亿美元，季度 bookings 4.76 亿美元；投资者页面还列示 Q1 earnings call presentation 和 10-Q。该证据直接补强 ITRI 在智能计量、Grid Edge 和公用事业软件节点的公司级证据，但 bookings 低于 backlog 消耗仍需观察。

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Hubbell Q1 2026 业绩稿显示,Utility Solutions 净销售额同比增长 11% 至 9.49 亿美元,Electrical Solutions 净销售额同比增长 12% 至 5.68 亿美元,其中电网基础设施和电气解决方案继续增长。该证据直接验证 HUBB 在公用事业和数据中心配电链条的收入传导,但仍需 transcript 或订单分拆确认数据中心占比和交期约束。

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ABB Q1 2026 集团业绩演示材料显示，Electrification 业务中数据中心市场最强，公用事业需求也保持正向；订单 backlog 达 275 亿美元、同比可比增长 22%。该证据补充 ABB 的 presentation 类型来源，直接支撑其在开关、配电、数据中心电力和电网自动化节点的需求确定性，但大型平台公司窄门纯度仍低于专用组件供应商。

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许继电气 2026-04-12 投资者关系活动记录表披露，公司 2025 年度、2026 年一季度确认收入的特高压大项目主要包括宁夏-湖南、哈密-重庆、阳江等。该证据直接补足 000400.SZ 的 transcript/投关来源，验证特高压直流、柔直和二次设备订单进入收入确认阶段，但还需追踪新一轮国网招标份额和毛利率。