传感器 / 机器视觉 / 自动质检

证据摘要

KEYENCE 截至 2026 年 3 月财年净销售额为 1.169 万亿日元，上年为 1.059 万亿日元；归母净利润为 4452 亿日元，上年为 3987 亿日元。年报称没有单一客户贡献超过合并销售额 10%，但一个产品组贡献超过 90% 销售额。客户分散支持机器视觉与传感器渠道韧性，产品集中则保留周期及技术替代风险。

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Cognex 披露 OneVision 自 2025 年 6 月测试以来已有超过 100 家客户参与，并于 2026 年 5 月正式商用；平台可把 AI 视觉从单条产线扩展到多站点，部署时间由数月缩短到数天，并支持 In-Sight 3900 与 6900。客户测试数量验证早期采用，但尚缺经常性收入、续费和利润数据。

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Cognex 发布采用 Qualcomm 平台的 In-Sight 3900 嵌入式 AI 视觉系统，称检测速度最高提升四倍、支持最高 2500 万像素，并在边缘实时处理而无需外部 PC；双以太网接口用于连接自动化网络。新品强化高性能机器视觉的软硬件集成，但公告未披露订单、定价和利润贡献。

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KEYENCE 新品公告显示，公司推出 VS-G 系列 AI 机器视觉系统，结合规则式处理与 AI 判断，并配置专用存储以保存全部检测图像，面向高速检测和追溯需求。产品把图像采集、边缘判断与数据留存集成在同一平台，强化机器视觉节点的产品深度；公告未给出销量、客户订单或收入贡献。

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Cognex 2026 年第一季度收入 2.684 亿美元，同比增长 24%，按固定汇率增长 21%，增长来自主要终端市场的广泛改善；毛利率由上年同期 67% 升至 71%，营业利润率由 12% 升至 22%。收入与利润率同步改善支持机器视觉的价值捕获，但公司仍受大客户项目节奏、消费电子和物流周期影响。

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汇川技术 2025 年报披露，2026 年工业自动化业务将继续扩展 CNC、高性能电机、气动、传感器与工业视觉，并深耕机床、半导体、整车、数据中心等行业；数字化业务推进产线中控、监控与智能运维，机器人业务推进大六关节、SCARA 与视觉融合。产品跨度提供完整链条敞口，但新能源车业务会稀释自动化纯度。

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Keyence FY2025 收入为 1.1693 万亿日元、同比增长 10.4%，营业利润 5958 亿日元、增长 8.4%，营业利润率 51.0%；第四季度海外销售按当地货币增长 16.4%，半导体、电子、机床、食品医药等行业多数增长。高利润率验证传感器与机器视觉的价值捕获，但未披露订单和产品分部，纯度判断仍需补证。