配电与数据中心电力

证据摘要

GE Vernova披露2026年一季度Electrification分部获得24亿美元数据中心支持设备订单,超过2025年全年同类订单；公司还把2026年底燃气轮机backlog和槽位协议目标上调至至少110GW。该证据同时验证电网电气设备和数据中心电源侧瓶颈,但GEV仍是平台型公司,评分重点应放在数据中心订单能否转化为利润和交付排期。

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Powell Industries Q2 FY2026 资料显示 2026 年 3 月末 backlog 约 18 亿美元、同比增长 33%，新订单约 4.90 亿美元。该证据继续强化开关柜、模块化电气房和数据中心/公用事业配电需求；但公司周期属性强，后续需验证 mega project 毛利和交付节奏。

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Eaton Q1 2026 材料显示 Electrical Global 销售额创 19 亿美元纪录，期末 backlog 较 2025 年 3 月增长 44%。这直接验证数据中心配电、变压器和开关设备需求仍在订单端延续；但 ETN 是平台型电气公司，估值拥挤和数据中心订单占比仍需单独约束投资机会分。

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Vertiv Q1 2026 披露净销售额 26.50 亿美元、同比增长 30%，全年有机销售增长指引提高至 29%-31%，管理层强调客户优先考虑优化设计、部署速度和运营效率。该证据同时验证 AI 数据中心液冷、集成电源和模块化交付需求，但高关注度和估值拥挤仍限制投资机会分。

证据摘要

CHINT Global 披露正泰电器 2025 年报和 2026Q1 报告已发布，并强调智慧电器、绿色能源和全球市场扩张；公司另在 2026 年验证 60Hz 800kvar 电容器和 145kV GIS，面向高需求电网应用。该证据直接补充 601877.SH 的海外英文 IR 来源，支持数据中心配电和低压/中压设备敞口，但仍需交易所年报拆分北美数据中心订单。

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LS Electric 1Q 2026 results 材料是公司最新季度直接来源；公开报道同步披露 Q1 收入 1.3766 万亿韩元、营业利润 1266 亿韩元，期末 backlog 约 5.6 万亿韩元，其中超高压变压器订单约 3.1 万亿韩元。该证据补强 LS Electric 在数据中心配电和变压器周期中的公司级验证，仍需跟踪海外订单毛利。

证据摘要

Generac Q1 2026 业绩稿显示净销售额同比增长 12% 至 10.6 亿美元,经营现金流 1.193 亿美元、自由现金流 8990 万美元,较上年同期明显改善。该证据直接补 GNRC 的财务和现金流来源,说明备用电源业务恢复质量提高；但数据中心备用电力、商业工业订单和客户类型仍未明确拆分,不宜上调纯度。

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Hubbell Q1 2026 业绩稿显示,Utility Solutions 净销售额同比增长 11% 至 9.49 亿美元,Electrical Solutions 净销售额同比增长 12% 至 5.68 亿美元,其中电网基础设施和电气解决方案继续增长。该证据直接验证 HUBB 在公用事业和数据中心配电链条的收入传导,但仍需 transcript 或订单分拆确认数据中心占比和交期约束。