变电站 / 并网 / EPC

证据摘要

GE Vernova获Laing O'Rourke选择，为英国国家电网Brinsworth—Chesterfield及Chesterfield—High Marnham工程交付切斯特菲尔德400千伏气体绝缘开关站。范围包括设计采购、设备交付、安装调试、保护控制和既有设备退役，计划采用无SF6的g³ GIS。公告未披露合同金额和投运时间，因此只确认电网GIS在手项目，不能上调积压或利润假设，评分维持。

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Quanta Services披露2026年二季度收入95.6亿美元、调整后EBITDA 11亿美元、经营现金流11亿美元，RPO升至336亿美元、总订单积压升至534亿美元，均为季度或二季度纪录；公司同时显著上调全年各项财务预期。该事实直接验证输变电与大型基础设施施工需求已持续转化为收入、利润和现金流，但并不等同于设备端供给短缺。

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MasTec披露2026年二季度收入44亿美元、同比增长23%，调整后EBITDA为3.842亿美元、同比增长40%；18个月订单积压创纪录达到214亿美元，同比增加49亿美元，其中清洁能源与基础设施积压同比增长58%。公司上调全年调整后每股收益指引，直接验证电力交付和大型基础设施项目进入收入与利润兑现阶段，同时仍需跟踪项目执行和营运资本。

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Sterling Q1 2026 业绩稿披露,E-Infrastructure signed backlog 同比增长 123%,剔除 CEC 后仍增长 74%；数据中心、制造和半导体设施等任务关键项目占 E-Infrastructure backlog 超过 90%。该证据直接验证 STRL 的数据中心/半导体场地准备和电气服务需求,支持需求确定性,但施工服务扩产和竞争强度仍需观察。

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Jacobs FY2026 Q2 业绩稿披露 gross revenue 同比增长 27%、adjusted net revenue 增长 9%,backlog 达 270 亿美元并同比增长 22%；公司同时强调 ENR 制造业设计排名和数据中心相关项目能力。该证据直接补 J 的先进制造、数据中心和基础设施工程敞口,但 backlog 未拆分到半导体 fab 或数据中心,仍需订单类型穿透。

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MasTec Q1 2026 公告披露，季度收入 38 亿美元创一季度纪录，同比增长 34%；截至 2026-03-31 的 18 个月 backlog 达 203 亿美元，同比增加 44 亿美元、环比增加 14 亿美元，其中 Clean Energy and Infrastructure backlog 同比增长 65%。该证据直接验证 MTZ 在电网/清洁能源 EPC 中的订单可见度。

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安靠智电 2025 年报将“十五五”电网建设高峰、国家电网 4 万亿元投资和南方电网年度 1800 亿元投资作为行业背景，并继续披露 GIL、智能电力系统和输变电相关业务。该证据支持 300617.SZ 属于电网并网、GIL 与输变电细分链条，但公司此前收入和利润阶段性下滑，说明订单交付和收入兑现仍是当前评分瓶颈。

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Macquarie 6/11 报告将全球电网 capex 上看 $850 亿规模,首选 GE Vernova(15/19 分析师买入)、Siemens Energy、Hitachi Energy India(目标价 ₹38,500,潜在涨幅 ~16%)、CG Power、KEI Industries。同期日立能源 FY26 营业利润率同比扩张 210-611bps,印度电网设备龙头进入'量价齐升+利润率扩张'双轨阶段。叠加 Jefferies 6/9 看好 L&T/HAL/KEI Industries,卖方覆盖广度进一步打开电网主题上行空间。