需求与产线升级项目

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Siemens 宣布投资 3 亿欧元扩建法兰克福开关设备工厂，并在奥芬巴赫建设供应设施，计划 2027 年春投产、到 2030 年新增最多 700 个岗位。公司同时披露 2026 财年第二季度 Smart Infrastructure 数据中心相关订单达 19 亿欧元，上半年相关技术收入同比增长 45% 至 18 亿欧元，显示工厂配电产能正响应数据中心需求。

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汇川技术 2026 年一季度营业收入 101.43 亿元，同比增长 12.98%；归母净利润 10.13 亿元，同比下降 23.39%，经营活动现金流净额 0.94 亿元，同比下降 64.18%。收入增长验证自动化与电气化需求仍有支撑，但利润和现金转化同步走弱，暂不能把规模增长等同于价值捕获改善。

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汇川技术投资者关系记录显示，2025 年前三季度“借船出海”订单约 9 亿至 10 亿元，同比增长超过 50%；工业自动化业务在半导体、3C、机床、显示和汽车装备等行业增长，PLC 保持较高增速，公司称价格压力较上年缓和、渠道库存正常。订单信号积极，但未披露对应收入、毛利和最终客户集中度。

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FRED 引用美国 Census 数据显示，制造业建设支出从 2024 年 10 月年化 2502.33 亿美元降至 2026 年 5 月 1747.64 亿美元，4 月为 1772.06 亿美元。绝对规模仍高，但连续回落构成主题首要反证：自动化订单必须依靠在建项目后续设备装机、存量改造与非制造场景，而不能继续假设厂房土建单边上行。

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IFR 初步统计显示，美国 2025 年工业机器人安装量同比增长 11% 至 3.8 万台；食品行业安装量增长 30%，汽车仍以 1.35 万台为最大应用行业。美国制造业机器人密度为每万名员工 307 台，低于韩国、德国和日本，既验证需求恢复，也提示除汽车外的柔性自动化渗透仍有提升空间。

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Siemens FY2026 Q2 集团可比订单增长 18%，book-to-bill 为 1.22，backlog 达 1240 亿欧元。Digital Industries 订单可比增长 12% 至 48 亿欧元、收入增长 8% 至 46 亿欧元，软件增长 14%；Smart Infrastructure 订单受美国数据中心和半导体客户大型电气化项目推动，验证控制、软件与工厂电气化同步传导。

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Rockwell FY2026 Q2 有机销售同比增长 9%，Software & Control 增长 17%，Intelligent Devices 增长 9%；公司 book-to-bill 略高于历史均值，仓储自动化收入增长超过 30%，数据中心收入同比翻倍。公司同时指出部分客户仍推迟大型项目，当前增长更多来自效率改造、现代化、小型项目和部分美国新增产能。

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IFR World Robotics 2025 显示，2024 年全球工业机器人安装量为 54.2 万台，较十年前翻倍，并连续第四年超过 50 万台；亚洲占新增部署 74%，欧洲占 16%，美洲占 9%，全球在役存量达到 466.4 万台、同比增长 9%。该数据支持跨地区主题边界，但也表明需求高度集中于亚洲。