储能变流器（PCS / IGBT / SiC）

证据摘要

美国能源部批准一项 Build America, Buy America 项目级非可得性豁免，覆盖 3.5MW 双向功率电子系统和 4 个 3.72MWh 储能舱，要求满足 UL 9540A 等安全标准；获豁免设备成本约 493.1 万美元，占相关项目设备成本 757.5 万美元的一部分。文件明确指出当时缺少满足 BABA 的完整 BESS，国产 LFP 电芯也稀缺，确认本土化要求、PCS 与安全认证之间仍有现实供给缺口。

证据摘要

第三方对阳光电源 2025 年度资料的整理显示，公司储能系统出货约 43GWh，储能业务收入同比增长约 49%，继续验证 PCS 和系统集成双敞口。该证据支持大储节点，但因非交易所原文，仍按 support 处理；后续应补年报原文、海外订单和毛利拆分。

证据摘要

SolarEdge Q1 2026 业绩稿披露公司季度收入约 3.105 亿美元,同比从低基数恢复,亏损收窄；公司仍围绕住宅、工商业和储能市场推进智能能源产品。该证据直接补 SEDG 的储能逆变器和智能能源来源覆盖,但盈利尚未稳定,其大储 PCS 纯度和价值捕获仍需订单与客户分拆验证。

证据摘要

科华数据官网 2025 年报专题披露，2025 年清洁能源收入约 38 亿元、占比 46.56%，并称全球储能 PCS（>500kW）出货量排名第一、中国已投运储能电站 PCS 装机排名第一。该证据直接验证 002335.SZ 在大储 PCS 节点的收入和市场地位，但官网专题仍需与交易所年报、海外订单和毛利数据交叉核对。

证据摘要

Wartsila Q1 2026 presentation 显示，总订单同比增长 10% 至 20.99 亿欧元，Energy 订单增长 56%，集团订单簿达到 89 亿欧元历史高位。但公司 interim report 同时指出 Energy Storage 订单偏低，受美国关税、监管变化和竞争加剧影响。该证据对 WRT1V.HE 是直接风险复核，支持维持 BESS 集成判断但不宜上调。

证据摘要

智光电气 2025 年报摘要显示,公司 2025 年营业收入 38.22 亿元、归母净利润 1.36 亿元,储能业务营收占比首次突破 55%,年度新签订单超过 30 亿元,设备销售与系统集成业务收入 20.93 亿元、同比约增 96.90%。该证据直接补 002169.SZ 的储能订单和系统集成兑现,但需原始年报和现金流进一步确认。

证据摘要

阳光电源 2025 年报摘要披露，公司储能系统业务依托电力电子、电化学和电网支撑融合能力；行业报道基于年报拆分显示 2025 年储能系统收入约 372.87 亿元，同比增长 49.39%，毛利率约 36.49%。该证据直接验证 300274.SZ 大储 PCS 和系统集成价值捕获，但仍需海外订单、IRA 合规和价格竞争证据。

证据摘要

智光电气 2025 年度业绩预告披露，公司预计 2025 年归母净利润 1.10-1.60 亿元、同比扭亏，原因包括储能业务快速发展、订单量和收入大幅增长，以及已投运独立储能电站效益较好。该证据直接验证 002169.SZ 的储能订单和收入弹性，但公告仍是业绩预告，需用年报全文和在手订单明细复核。